Rebondissant de ce qu’il a appelé la période « la plus sombre » qu’ait traversé JD.com, Richard Liu, le fondateur du géant chinois du commerce électronique, a annoncé des plans ambitieux pour internationaliser l’entreprise et ouvrir de nouveaux marchés, notamment dans les secteurs de la livraison de nourriture et du voyage.

Pour Liu, les cinq dernières années ont été marquées par la stagnation de JD.com alors que des concurrents comme PDD Holdings progressaient. Liu accentue l’urgence d’exploiter le réseau logistique de JD pour croître dans des domaines tels que la livraison de repas, un secteur dans lequel l’entreprise s’est engagée en mars. Les propos de Liu font écho à une tendance observée dans le secteur technologique chinois pendant la tempête réglementaire de 2020-2022, lorsque de nombreux fondateurs se sont retirés des rôles publics.

Dans ce contexte tendu, Liu a rejoint les autres fondateurs de technologie qui se sont retirés des postes de PDG, ce qui a entraîné une baisse de 25% du cours de l’action JD.com en 2022 au milieu du large sillage de la répression technologique. Depuis, le régulateur, l’Administration d’Etat pour la Régulation des Marchés, met davantage l’accent sur le maintien de la sécurité du développement tout en favorisant la croissance, plutôt que sur des mesures purement punitives.

Cette évolution s’aligne avec le recentrage du gouvernement sur les entreprises technologiques en tant que moteurs de l’emploi et de la consommation dans l’économie post-COVID, créant un espace pour les fondateurs comme Liu pour réaffirmer leur vision stratégique. Liu qualifie les cinq dernières années de « perdues », rappelant la période de surveillance réglementaire accrue qui a perturbé le cycle d’innovation et la positionnement de JD sur le marché.

L’entrée agressive de JD dans la livraison de repas n’est pas seulement une question d’expansion de marché. Les analystes considèrent ce mouvement comme une réponse stratégique à l’expansion de Meituan dans le domaine du « commerce instantané » qui menace le cœur de métier de JD. Les analystes de Bernstein notent en particulier que l’approche de JD combine une position défensive pour protéger son activité existante avec une offensive pour capter l’engagement quotidien des consommateurs par le biais de la livraison de repas.

Malgré le besoin d’investissements importants, JD a annoncé une augmentation de 15,8% du revenue pour le premier trimestre 2025, à 301,1 milliards de yuans avec plus de 10,9 milliards de bénéfice net, suggérant que l’entreprise peut résister à la pression concurrentielle.

La bataille de la livraison de nourriture testera si l’expertise logistique de JD peut avoir du succès dans un modèle opérationnel différent, où Meituan a établi d’importants avantages grâce à des années d’optimisation dans les réseaux de restaurants et les systèmes de livraison. Cette concurrence a attiré l’attention des régulateurs, l’Administration d’Etat pour la Régulation des Marchés exhortant déjà à des pratiques équitables entre les fournisseurs de livraison.

Points d’action :

– Surveiller l’impact de l’engagement de JD dans la livraison de repas sur la domination de Meituan dans le marché du « commerce instantané ».
– Analyser comment la vision stratégique de Liu, qui a réémergé en tant que leader actif, affecte les performances de JD.com.
– Suivre les indications réglementaires et leur impact sur la rivalité entre JD.com et Meituan.